Врсте државних хартија од вредности и формирање тржишта корпоративних обвезница

Тржиште корпоративних обвезница је тржиштеекономија финансирање алат. Традиционални обвезнице зајма државних штедње није у стању да обезбеди ефикасну развој овог сегмента националне економије. Тренутно не постоји ниједан рецепт који ће довести до почетка стварања ефикасног области промета корпоративних обвезница, онисмогли бити потпуно замењен, на пример, обвезнице унутрашње државне обвезнице валута кредита или других средстава на тржишту мешовита економија. Међутим, већ картон довољно емпиријских доказа који се односе на формирање и развој националних тржишта корпоративних добара у различитим земљама широм света.

Без сумње, бројна дјела која се изузимајуопорезивање дохотка на обвезнице правних лица, као и омогућавање укључивања трошкова правних лица на издавање обвезница у трошковима производње, може дати подстрек формирању сфере тиража корпоративних обвезница у земљи. У овом раду, на основу теоријског генерализовања емпиријских чињеница, као и са становишта посматрања економских карактеристика тржишта, формулисан је закон о очувању економских користи на примарном тржишту корпоративних обвезница, развијен модел функционисања корпоративних обвезница.

Дугорочна анализа каматних стопа на развијенуи тржишта у развоју дуг је показала да, као и са свим врстама државних хартија од вредности, корпоративне хартије од вредности на овим тржиштима имају своје место, а њихов принос је у оквиру ограниченог профитабилност алтернативних алата.

Све врсте државних хартија од вредностиограничавају доњу границу приноса корпоративних обвезница, јер су најближе временској структури плаћања кредитног задужења у смислу њихове временске структуре (услови плаћања камате и доспијећа). Важно је за инвеститора да све врсте државних хартија од вредности имају приносе ниже од корпоративних обвезница, барем по висини премије ризика, тако да би било профитабилно да купују корпоративне, а не државне обвезнице.

Горња граница корпоративне профитабилностиОбвезнице одређују каматна стопа на банкарске кредите. Када емитује обвезнице, издаваоц преузима ризик од не-пласмана обвезница под условима који их нуди, мјерени приносом. За издаваоца вредност ковератног кредита би требало да буде атрактивнија у односу на каматну стопу на банкарске кредите, тако да би било корисно да ставља зајам за обвезнице, а не узима банкарске кредите.

Прихватљив за учеснике на тржишту је нивоприноса корпоративних обвезница, када издавалац, да би заинтересовани инвеститори понудили премију за профитабилност државне имовине, али истовремено заузима ниже стопе од постојећих извора кредитирања банака према вриједности ДЕ. Због тога, на функционалном тржишту, принос корпоративних обвезница треба да буде у оквиру ових граница.

Уважавати економске интересе свихучесници на тржишту дају корпоративне обвезнице не могу бити ниже од оне која има све врсте државних хартија од вриједности, а вриједност зајма за обвезнице не може бити већа од каматне стопе. Поред тога, трошак зајмова за обвезнице увек ће бити већи од приноса корпоративне обвезнице, с обзиром да је кредит за обвезнице повезан са додатним трошковима издавања, пласмана, промета и откупа корпоративних обвезница. Коначно, профитабилност инвеститора ће бити нижа од приноса корпоративних обвезница по износу који се односи на плаћање пореза.